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【/h/】今年春天,一场突如其来的疫情冲击了不少企业,但也让直播、游戏、在线教育等在线形式受益。被外界嘲讽为直播公司的莫莫本该赚很多钱,但他一季度的表现实在不讨人喜欢,还递上了一份很难看的成绩单。让人无语的是,莫莫把q1的糟糕表现抛到疫情里,而不是从自己身上找原因,真的是资本套装。

陌陌走向全面衰退真怪不得疫情

Momo第一季度财务报告有多难看?三个核心数据的第一次负增长就是最好的证明。你觉得:

首先,净收入下降。Q1陌陌的净收入达到35.941亿元,比公司之前给出的35.5亿元的上限低3.5%,这是其净收入有史以来首次下降。

其次,月活动量下降。自2018年第四季度以来,Momo显示出月度增长疲软的迹象。去年增速越来越明显放缓,四季度增速分别为10.75%、5.09%、3.26%和1.06%。今年第一季度,它变成了比增长停滞更糟糕的局面。月度活动首次出现负增长,同比下降5.59%,至1.08亿,回落至2018年第二季度水平。

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第三,付费用户数量下降。直播服务和增值服务是陌陌的两大主要收入来源,付费用户的数量直接决定了陌陌的净收入。第一季度,陌陌直播服务和去重后增值服务付费用户总数达到1280万(其中探索付费用户420万),同比下降8.6%,即120万,这是近两年付费用户首次出现负增长。

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【/h/】在我看来,只要三个关键指标中有一个出现下滑,就值得陌陌警惕,更何况三个指标同时下滑,这在历史上还是第一次,这显然向陌陌发出了危险的信号,敲响了警钟:q1是陌陌由盛转衰的开始,必须采取有力的自救措施。

注意,这绝对不是危言耸听。莫莫管理层必须关注第一季度财务报告反映的负面信号。具体来说:

首先,净收入反映了公司的增长空,规模的下降表明公司的增长势头有问题。虽然单个季度的下滑不具有代表性,但这种不好的现象必须第一时间关注,越晚关注越不好,很可能从增长势头下降恶化为增长势头不足。考虑到直播业务是陌陌的收入,占60%到70%,所以其第一季度净收入在下降,所以有必要全面考察直播业务的疏忽。

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【/h/】二、月生活是陌陌最宝贵的资产之一,必须努力保持长期增长,但与预期相反,第一季度的月生活实际上比去年同期减少了640万,令人尴尬。要知道,疫情给直播带来了火,让莫莫等玩家成了炙手可热的蛋糕。从逻辑上来说,他们每个月的活动都应该呈现正增长,最坏的情况也不会走下坡路,但莫莫只是辜负了期望。

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【/h/】事实上,在疫情爆发前,莫莫处于月度增长疲软的困境。比如去年4月份,Q的活跃度同比仅增长1.06%,几乎陷入增长停滞的局面。今年1月,Q区活动同比首次下滑。疫情发生真的不足为奇,但要怪颤音等强大的敌人加速了陌陌用户的分流。陌陌聚焦颜值娱乐直播。近年来,颤音等短视频平台也开始发力。得益于入口、公会支持、平台共享等优势,陌陌用户的正面掠夺悄然发生,导致其月度增长陷入困境。

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三.如上所述,直播业务的兴衰直接决定了陌陌整体净收入的走势,其重要性不言而喻。Q1陌陌直播业务收入23.32亿元,同比下降13%。对此,莫莫解释说,疫情对付费用户尤其是头用户的付费需求产生了负面影响。说白了就是强调付费用户减少120万,这是直播业务收入大幅下降的重要原因。

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这显然是站不住脚的。都是直播玩家,但斗鱼和虎牙在疫情期间特别抢眼。第一季度付费用户分别增长了26%和13%,他们的月活动也实现了两位数的增长,都超过了1 . 5亿大关。为什么疫情没有拖垮斗鱼和虎牙,只拖垮了陌生人?请不要告诉我疫情故意打双标。

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事实上,Momo的直播业务在下滑,这不仅与付费用户的下滑有关,还与付费热情的降低密切相关,即arppu值(每付费用户收入)表现不佳。鉴于Momo公布的数据不完整,只能估算arppu值。以陌陌的直播业务收入和增值服务收入为分母,以公司总付费用户减去探索付费用户为分子,可以大致估算出陌陌app的arppu值。

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当然,得到的数据难免会偏离真实情况,但我们可以看到趋势的变化。数据显示,第一季度Momo app的arppu值为363元,略低于去年同期,但与过去三个季度相比大幅下降,降幅超过80元,这意味着用户享受直播的热情呈现出降温趋势。

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对了,陌陌对于探索付费用户增长的厚望并不尽如人意。两年前,其收购勘探旨在将勘探转化为新的收入增长点。但去年4月,由于传播非法内容,探险被下架,对本身乃至整个陌陌都产生了很大影响。最直观的表现就是付费用户很难重回巅峰。

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去年第一季度,探险付费用户达到500万的最高点。由于4月份的下架事件,付费用户进入下跌通道,第二季度暴跌至320万。再次上架后,第三季度和第四季度的付费用户增长良好,达到450万,但仍跌至500万的峰值。今年第一季度,这一数字再次降至420万。这意味着Momo app和Exploration app的付费用户数分别减少了40万和80万。

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【/h/】总体而言,陌陌的两大核心产品陌陌app和Sourcing app的付费用户都出现了不同程度的下降。其中,公司支柱产品Momo app的月生活和付费用户大幅下降,arppu值也较过去三个季度出现大幅下滑。

【/h/】没错,再多说一句,陌陌扔锅对象的疫情更像是在看魔镜,展现各大直播玩家的真实竞争力。斗鱼、虎牙等游戏直播平台。,可以依靠电竞和多样化的直播内容维持稳定的营收增长,在成交量增加和疫情影响下增速下滑,基本符合预期。另一方面,陌陌专门社交陌生人,专注于颜值娱乐直播。直播内容和游戏玩法相对简单,很大程度上依赖于用户的奖励意愿。抗风险能力差的弱点无疑是在特殊时期暴露出来的。

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换句话说,在疫情下直播行业是分的。虽然莫莫与斗鱼和虎牙并不是直接对手,但据他们一季度财报显示,莫莫的表现还不够好,不仅与斗鱼和虎牙相差甚远,与他们的过去相比也有倒退的迹象。同时友好提醒,前面提到的颤音正在加速陌陌用户的分流,以后只会加剧而不会减弱。对莫莫的威胁可能远远超过斗鱼和虎牙,莫莫要防范。

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【/h/】值得注意的是,第一季度陌陌收入同比下降3.5%,但净利润飙升86.3%至5.39亿元,实现连续21个季度盈利,意味着其成本削减到位。我发现Momo净利润大幅增长最大的贡献者是勘探。与去年同期相比,净亏损大幅收窄,从5.977亿元收至1.651亿元。

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【/h/】在我看来,Momo的三大关键指标,即净收入、月活动量、付费用户都有所下降,再加上直播和社交收入的73分,净利润的大幅提升与Momo的app关系不大,主要是因为探索。种种迹象表明,莫莫正走向全面衰退,各种不确定性的存在进一步担忧其未来。

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用人们的话来说,作为陌陌根基的社会收入占比只有30%。陌生人社交的领袖依旧,相当于自己宣布陌生人社交的死亡,未来缺乏想象的空,寄予厚望又输不起的直播业务也出现了一定的下滑。规模后向上突破难度更大。

一个佐证的事实是,从疫情开始的1月到5月,莫莫的股价从40美元左右跌至20美元左右,几乎减半。最新股价19.3美元,市值40.28亿美元。七麦数据还显示,疫情期间,陌陌在ios榜单上的排名从50位下滑至150位,人气下滑的隐忧已经显现。

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【/h/】不要说我故意辜负了莫莫,就连他也不自信,q2绩效指导就是最好的证明。该公司预计第二季度净收入为38-39亿元,同比下降6.1-8.5%。看来沫沫还是了解自己的。总之,难怪莫莫走向全面衰退。要走出目前的困境,自我认知是大前提。与其把锅扔给疫情,不如从自己身上多找理由。

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