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(一)
【/h/】2020年4月21日，中国银行发行的“原油宝”产品发生了全球金融史上前所未有的雷爆，不仅让数千名国内投资者损失惨重，还面临破产的威胁。因为投资者不仅损失了本金，还欠了中国银行1-3倍的本金。
【/h/】这两天，大家都想知道投资人的钱进入中国银行后，连续发生了什么，引发连锁反应，引发核弹爆炸。
【/h/】围绕中国银行的产品资质、交易规则、投资者适宜性准入管理、交易员操作等，各路媒体和专家都在尽力解读猜测。在咨询了国际原油期货领域专业而深刻的专家后，我们写了以下文章，揭开了“原油宝藏”产品挥之不去的面纱:
“原油宝”确实是中行发行的交易产品，与个人客户的境内外原油期货合约挂钩。中国银行由中国银行业监督管理委员会管理，该产品也获得了监管部门的批准。但在实际层面上，中行对该产品的角色和定位仍然允许该产品的投资者进入常规的“虚拟盘”交易市场。
在美国，所有的做市商都有足够的股票和期货合约存量，充当投资者的对手，为整个市场提供流动性，并对自己的盈亏负责。中国银行借用做市商的概念，为国内市场打造了“虚拟盘”市场。另一方面，他们为了对冲自身风险，在美国期货市场开设了机构投资账户，跑进了血腥的实体市场。
因此，傻瓜可以看到，投资“原油宝藏”的投资者根本没有走出“中国银行”体系，而只是在中国空转；而他们的投资收益完全取决于中行交易员在美国期货市场的操作结果。同时，原油宝产品展示的期货价格不是美国原油期货的真实交易价格，要么展示较晚，要么被修改。投资者下的订单与美国期货交易所没有直接关联，而是与中国银行匹配。
投资者表面上与海外原油期货市场挂钩，实际上是脱钩的。更可笑的是，中行为了吸引更多个人投资者购买“原油宝”产品，将美国期货交易所规定的1000桶最低合约单位拆分为1桶最低单位。在吸引了大量个人投资者(可能是姑姑和爷爷)之后，投资者发出的指令支离破碎，不符合实盘规则。中行要自己整合拆分模拟，然后复制海外运营。
【/h/】市场变量、模拟误差、对冲风险环节太多，风险太大。
学习证券法，我们很容易知道:
【/h/】一、境内外任何机构(除非取得了沪港通、呼伦通等相应资质)均不得代表境内公民非法从事境外期货交易。
【/h/】二、不具备期货经纪、结算资格的机构，不得非法代客户买卖期货，提供结算服务。
【/h/】再次，对于国内期货交易所来说，所有的期货交易指令都必须直接连接到交易所，匹配交易后会返回成功的交易消息。
【/h/】对于外汇监管的要求，国家可以在一定比例的美元额度下，授予中国银行在海外投资原油期货产品的权利，但是否允许其掉头吸引国内投资者，使用人民币挂钩自身的美元投资行为，还有待商榷。然而，这并不是中国银行犯的最大错误。
(ii)
如果你是股东，投资过股票，或者买过基金，回想一下，开户之前，会有什么测试吗？
【/h/】如欲买卖创业板股票，在开通权限前，券商应核实投资者:具有两年以上(含两年)股票交易经验的自然人，现场签署《创业板市场投资风险揭示书》，两个交易日后签署文件。
【/h/】如果想买卖科创板的股票，要求比较严格:有两年以上炒股经验，个人投资账户有50多万资金。
【/h/】如果你想交易融资融券业务、国内期权和期货业务，那么测试过程更长，对投资者的调查更细致，而且必须满足高风险偏好，才能允许交易权限的开通。
这是给投资者的:适当的准入管理。
【/h/】2019年11月8日，最高人民法院召开第九次全国法院民商事审判工作会议，发布会议纪要(以下简称“九人纪要”)。第七十二条明确要求:适当性义务是指卖方机构向金融消费者推广和销售银行理财产品、保险投资产品、信托理财产品、经纪类集合理财计划、杠杆基金份额、期权等场外衍生品等高风险金融产品。而在为金融消费者参与融资融券、新三板、创业板、科技局、期货等高风险投资活动提供服务的过程中，必须履行了解客户和产品、向合适的金融消费者销售(或提供)合适的产品(或服务)的义务。
【/h/】如果中国银行总行、省级分行、支行宣传“原油宝”产品，理财经理本身充分了解代表客户投资海外原油期货产品的原则，告知潜在投资者投资资金的去向、期货交易规则、虚拟交易和实盘交易可能遇到的风险，并告知投资者的家庭财产。
但事实恰恰相反。也许是为了完成业绩，也许是财务经理自己对原油期货业务一无所知，也许是真的觉得这是一个赚大钱的机会。总之，中国银行在投资者适宜性准入管理上犯了不可饶恕的错误。
我们来看看宣传稿。
【/h/】这是来自中国银行官方公众账户的宣传文字，既未能揭示适当的风险，又诱惑潜在投资者快速入市。如果公开宣传的话，可想而知，在银行的各大销售网点，面对一点都不懂的大叔大妈和退休老奶奶，帅气的荷嘴财务经理们，会引诱他们拿出养老金，在血泊中进入原油期货市场。
做一个非常恰当的类比。一旦适当的进入没有做好，就像把f1赛车给没有驾照的老爷爷和老奶奶，让他们在高速公路上行驶。如果车毁人亡，不是赔偿损失，而是向他们要车毁人亡的钱。那不是废话吗？
【/h/】在金融投资领域，有一句很有名的话，就是盈亏同源。这背后有一个深刻的社会学和投资真理:收益与风险成正比。当一个人生选择的机会摆在你面前时，如果你抓住它，你可以预测这一生将是稳定的，一步一步来，看着终点而不承担任何风险，那么它给你带来的上升空一定是有限的。当一个理财产品能够保证保本，甚至以固定利率的回报为底线时，它能给投资者带来的预期回报率不会很高，可能只是跑赢定期存款利率。
【/h/】从风险中寻求财富，意味着你只有充分期待自己能够承担巨大的风险，才能寻求财富。如果有人告诉你，财富就在眼前，弯腰就能得到很多钱，但不用冒任何风险，那你就要保持头脑清醒，千万不要上当受骗。
