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【/h/】8月21日，品多多发布2020年第二季度财报，营收121.93亿元，非GAAP下净亏损7724万元，大幅收窄，gmv增长47.6%。
数据看起来都不错，但是市场不太接受。财务报告一经发布，品多多股价暴跌13.52%，市值一夜蒸发1000多亿元。
【/h/】100亿补贴背后竞争很大，就算烧钱也烧不到快速增长。gmv增长的放缓逐渐标志着竞争和增长上限的到来。
【/h/】财务报告显示，截至2020年6月30日，品多多的总现金流为490亿元，目前可以继续补贴战，但长期来看，品多多还能撑多久？
1。特斯拉从来不愿意省很多
【/h/】7月21日，大量特斯拉团购活动再次成为关注焦点。因为平台价格比特斯拉官方指导价便宜2万多，特斯拉拒绝发货，原因是违反了特斯拉禁止转售的规定。
这场口水战一直折腾到八月。最后武汉车主成功接车，品多多成功用特斯拉宣传了一波自己。特斯拉也被平多多当枪使，很不甘心。
【/h/】借助特斯拉的知名度，品多多似乎赢得了品牌，让自己离二环的用户更远了。但这种硬蹭行为，其实是在损害很多品牌的长远利益，让他们离品牌越来越远。
【/h/】品多迫切需要大品牌作为其平台，打破过去低价劣质的品牌形象，同时提高其平台人均消费和盈利水平，实现长远发展。
【/h/】截至6月底，活跃买家年均消费1857元，仅比第一季度多14.6元。相比之下，京东人均消费5000多元，是拼多多的三倍。
品多多想带一大波大牌入驻，以提升品牌形象，解决自己的供应链，同时提高平台上用户的单价，从而提升自己的盈利水平。但是，效果并不理想。从苹果、戴森、蓝海的神秘到现在的特斯拉，没有人愿意为品多多这个平台买单。
【/h/】苹果说没有授权打很多，平台产品是否正品无法保证；海蓝之谜说，我们建议你从海蓝之谜官方授权的销售渠道购买；特斯拉几乎拒绝直接发货。相反，品牌所有者越来越疏远，不愿意与他们合作。
【/h/】毕竟品多多在用户心中留下了一个伪印象，直到现在也没有完全消除。没有人愿意用品多多捆绑自己苦心经营的品牌形象。
2。多打很难进二环，烧钱很难维持长期发展
【/h/】没有品牌商的支持，品多多为了进入二环，只能通过不断补贴加码，让用户喊真香，购买用户，才能拿到二环的票。但是补贴总是伴随着一个风险，就是用户只忠于金钱，对平台没有忠诚。一旦停止补贴，用户不会停留片刻就离开。
滴滴的优步补贴战，ofo和mobike的被杀，激烈的融资补贴战，最终决定了市场的领头羊。然而，补贴停止后，用户没有任何纪念品。高德地图有高德补贴，滴答有优惠选择。
经过实践，用钱烧坏的用户已经表明自己没有任何忠诚度。况且就补贴战而言，他们也不能靠补贴成为最后的市场霸主。毕竟淘宝和JD.com还在封杀。两者都采取了补贴数百亿的策略。如果价格一样，用户是更喜欢JD.com和阿里还是更喜欢打架？有自己的答案。
仅仅靠烧钱是很难成为绝对的巨人的。阿里现在在做平台聚合，京东有自己的物流优势，品多多除了价格低，没有看到有很大优势的核心竞争力，这就是品多多的危机。烧钱的话，龙头巨头可以陪你到死。
【/h/】也是在第二季度，京东的年活跃用户增加了3000万，而且大部分来自下沉市场。经过很多努力，没能攻占下一个城市，但底盘开始失去。
你不可能成为市场的主导者。你缺乏电商的核心供应链，长期烧钱补贴不现实。如果继续这样下去，烧掉490亿甚至更多的现金流之后，你能和对手打什么仗？增长放缓、客户单价未能提高、中高端品牌不愿合作、用户粘性低、市场升值乏力等也是内部原因。
3。大胆想象腾讯会推动京东争取更多的兼并
【/h/】对于品多多来说，烧钱的策略还会继续。如果几年后未能烧掉自己的供应链系统，成功盈利，拼多多可能面临最糟糕的结局，就是烧到没钱，然后就不可持续了。
但是到了那一步，可能还有最后一步，就是金主腾讯会推动与京东的合并。如果有一天二胎和三胎联手，也许阿里老大什么事都不会发生。
曾经推动滴滴快速合并，美团大众合并为一。然后今年又全资收购搜狗输入法推动斗鱼虎牙合并，腾讯的投资布局也在逐步走向实现。大股东腾讯的意愿，越来越引领其投资布局的整合。也许有一天京东和品多多也可能合并？
【/h/】目前腾讯持有京东17.8%的股份，是最大股东；同时，腾讯持有平多多18.5%的股份，成为第二大股东。
现在，两位创始人有绝对的话语权，控制公司。同时两者都是几十亿美元的上市公司。目前不可能推动两家公司的合并。
但是，如果你继续这样烧钱，如果你不能真正维持大量的现金流，如果增长继续放缓，长期不能盈利，投资者的信心会进一步下降。到时候，你可能会面临一个比没有品牌所有者的合作更困难的困境。
【/h/】如果有一天拼多多的钱烧完了，供应链系统没有建立起来，那么大胆假设一下，拼多多有没有可能在金主之父腾讯的推动下被京东收购？
【/h/】毕竟在资本市场上，总是只追求利润来实现自身利益的最大化。
到时候没钱的人肯定会想要这次合并，腾讯在这个过程中又一次赚了大钱。
毕竟未来是无限的。
